这两天A股的行情可谓伤透了股民的心，上证综指两天累计跌去5%，每天下跌的股票数超过了3000家。不过，就在这么严酷的环境下，中芯国际确是逆势上扬，昨天上涨10.25%，今天更是差点涨停、最终上涨了12.59%。随着这两天的大涨，中芯国际的市值又一次站上了5000亿大关。

中芯国际除了在A股上市外还在港交所上市，有的朋友一直没搞清楚这家公司到底是台资企业还是国企，今天我给大家好好讲讲。

中芯国际的创始人叫做张汝京，他确实是美籍台湾商人。不过，中芯国际成立时的投资结构非常复杂，有美国资本、台湾资本、新加坡资本，当然也有中国政府背景的股东投资。从这个角度来说，成立之初的中芯国际是一家“多国部队”，实际控制权掌握在张汝京手中。

张汝京是一位出生在中国大陆、成长于台湾省、最终加入美国籍的人士。因此，中芯国际在成立之初必定不能算是国企，算作美企或者台企更加合适。

中芯国际目前的持股比例

中芯国际成立后的几年内并没有做出什么成绩，反而一直被台积电压制着，和台积电之间的官司都打了好几次。经营业绩上的不利、连年亏损导致中芯国际入不敷出，原来投钱的股东们觉得这公司没希望了，不愿意继续追加投资只想赶紧找接盘侠套现离场。

这时，央企背景的大唐电信出资买下了部分股权并成为了中芯国际的最大股东。后来经过了一系列资本操作以及在两地的上市，中芯国际的股权价格逐渐清晰并固定下来。来看下中芯国际发布的2021年一季报中披露的股东持股比例。

中芯国际目前的股东中持股最多的是持有54.22%的HKSCC NOMINEES LIMITED，这个持股主体实际上并不是某个人或者某个机构。由于中芯国际在香港上市，港股投资者们买的股票统一登记在HKSCC NOMINEES LIMITED名下。

换言之，这54.22%的股份（总共42.82亿股）分散在无数的港股散户投资者手上，HKSCC NOMINEES LIMITED只是一个代持机构而已，无法对中芯国际的控制权起到任何实质性作用。

中芯国际的第二大股东是中国信息通信科技集团有限公司及相关权益人，持有11.8%的中芯国际股份。这家公司是什么背景呢？我相信从名字上你应该就能猜出来了，我还是放一张股权架构图来印证一下。

中国信息通信科技集团有限公司只有一位股东，也就是国资委。11.8%的中芯国际股份实际上由国资委旗下的全资子公司持有。

第三大股东为鑫芯投资，持有10.19%的股份。这家公司注册在香港地区，企业信息查询软件没有相关信息，但我可以告诉你鑫芯投资背后的主体是国家集成电路产业投资基金一期。

第四大股东为国家集成电路产业投资基金二期有限公司，持股比例不高，为1.61%，背后实际控制人为财政部。据此可以推断出，第三大股东的实际控制人其实也是财政部。

三大国有股东一共持有中芯国际11.8%+10.19%+1.61%=23.6%的股份，毫无疑问构成了对中芯国际的实际控制。

因此，从持股结构来分析，目前的中芯国际其实是比较流行的混合所有制持股结构，和很多国企混改后的体制类似。不过，从实际控制权的角度来说，中芯国际被国有股东们牢牢掌控着。

董事会成员分析

很多时候董事会成员其实实际掌控了公司。比如，腾讯的最大股东是南非报业，小马哥持有的腾讯股份比例很低，但大家都知道腾讯的实际控制权掌握在马化腾手上，因为腾讯的整个董事会都由他来掌控。

中芯国际的董事会成员人数众多，一共有16位董事。我们把其中的独立董事6人去除，说实在的国内企业的独立董事制度并不完善，基本上也就是凑个数而已、为了符合上市公司董事会成员中至少有三分之一的独立董事规定。

剩下的10位真正掌握权力的董事会成员中，除了蒋尚义和梁孟松有台湾省背景外，其他人员均为清一色的中国大陆人士。蒋尚义和梁孟松曾经在台积电工作过，聘任他们是为了利用这两人在芯片领域积累的人脉、技术和资源。

很明显，董事会完全由中国大陆人士掌控。从这个角度来说，中芯国际即使不能算作国资企业但至少是中国企业。

实际管理机构所在地

国际上判断一家公司到底属于哪个国家通用标准中最重要的是实际管理机构所在地。

中芯国际的总部位于上海市浦东新区张江路18号，一切决定中芯国际的重要决策均是从这个地方诞生的，毫无以为实际管理机构所在地位于上海，妥妥的中国企业。

不论从哪个角度来说，你可以认为中芯国际不是传统的意义上的国有企业，但和台湾省几乎没有什么大的关系（除了刚创立的那段时间）。如果一定要给出结论的话，我认为中芯国际是一家由国有股东掌控实际控制权的中国大陆混合所有制企业。