如果可转债的溢价率为负，可转债正处于折价状态，也叫折价率。今天来聊聊可转债的折价率~
折价率
在可转债分析的文章中，遇到溢价率为负的新债，通常我都会黑体标明 （负值为好）。
为什么负值为好？
举个栗子
中钢转债 – 127029
转股价值：169.10
溢 价 率：-8.79%（折价率8.79%）
当前价格：154.244
正股价格
如果这时候以 154.244 的价格买入 10 张中钢转债，然后马上转股， 可以获得100 / 5.89 = 16.98 （股） 中钢国际。
每张可转债转股后就赚了 （16.98 x 9.96）-154.244 = 14.87 元
10张可转债就赚了 14.87 x 10 = 148.7 元。
这时候你可能会想，这钱也太好赚了吧。只要买入可转债转股，立马就可以赚钱！
等等，肯定有哪里不对。
细心的你已经看到，上图红框有个转股起始日，转股起始日为 2021-9-27，规定：可转债上市半年后才可以转股。
所以现在虽然有折价，但目前只能看得到吃不到
这个只能看到吃不到肉的栗子没意思，再看下面这个栗子：
大禹转债
当前价格：116.01
溢价率：-1.35%（折价率1.35%）
转股价值：117.6
转股起始日：2021-02-03（现在已经在转股期内）
以同样的计算方式，现在以 116.01 的价格买入 10 张大禹转债，然后马上转股，可以获得价值 117.6 的正股大禹节水。
这波操作下来能赚 （117.6 – 116.01）x 10 = 15.9 元。
虽然折价率有点低，但是蚊子再小也是肉，稳赚不赔的感觉真好！
可能又要让你失望了。
可转债转股是在当天收盘后进行，今天用可转债转换的股票，明天才可以用。今天的 15.9 元并没有落袋为安，明天才可以交易卖出。
如果明天大禹节水有个 -1.35% 的低开，那今天的套利就套了个寂寞
所以下上面两个栗子的折价：
折价不能形成有效套利，所以折价不会被抹平，有存在的空间。
市场信息的不对称，所有玩股票的肯定都知道股票，但不是所有人都知道可转债，有信息不对称存在，就有套利空间。
新债发行价每张 10 元，如果新债有折价，上市后大概率会涨，退一步说如果它一直不涨，那我们买入后等个半年（前提是中签），到转股期转股套利。如果它涨了，直接卖出可转债就可以获利。所以折价是个安全垫，折价越多安全垫越厚。
所以在可转债分析的文章中，遇到溢价率为负的新债，我都会黑体标明 （负值为好）。
可转债的折价率你学废了吗？
